2000年(nián)——成立肇慶學校(xiào),肇慶科(kē)培爲唯一學校(xiào)出資人(rén);爲本集團首間合資格提供中等職業教育及頒授學位證書(shū)的民(mín)辦機(jī)構;
2005年(nián)——成立廣東理(lǐ)工(gōng)學院(全名爲肇慶科(kē)技職業技術(shù)學院),肇慶科(kē)培爲唯一學校(xiào)出資人(rén),爲集團首間合資格提供高等職業教育及頒授大(dà)專學曆的民(mín)辦機(jī)構;
2005年(nián)——肇慶學校(xiào)由肇慶科(kē)技學校(xiào)更名爲肇慶市科(kē)技中等職業學校(xiào),并繼續從(cóng)事(shì)提供中等職業教育;
2011年(nián)——肇慶學校(xiào)自(zì)2005年(nián)至2011年(nián)連續七年(nián)獲授“廣東高等職業教育(民(mín)辦院校(xiào))競争力10強”稱号;
2014年(nián)——廣東理(lǐ)工(gōng)學院成爲集團首間經教育部批準合資格提供本科(kē)及大(dà)專教育及頒授本科(kē)及大(dà)專學曆的民(mín)辦機(jī)構。
集團爲華南(nán)地區一家領先的民(mín)辦高等教育營辦商,公司自(zì)2000年(nián)進入教育領域。目前在廣州肇慶開辦了兩所學校(xiào),廣東理(lǐ)工(gōng)學院和肇慶學校(xiào)。
廣東理(lǐ)工(gōng)學院——是一所具備學位授予權的本科(kē)院校(xiào),提供本科(kē)課程、大(dà)專課程及成人(rén)教育課程。其設置涵蓋多個學科(kē)領域的41個專業,包括标準化管理(lǐ)、電氣工(gōng)程及自(zì)動化、電子信息工(gōng)程及機(jī)械設計(jì);
肇慶學校(xiào)——1所提供中等職業教育的設置11個專業的職業學校(xiào),該等專業包括汽車服務、電子商務及機(jī)電技術(shù)應用。
集團于往績記錄期初起經曆快(kuài)速增長。入讀(dú)學校(xiào)的學生(shēng)總數由2014/2015學年(nián)的18,869名增至2018/2019學年(nián)的45,118名。根據弗若斯特沙利文報告,于2016/2017及2017/2018學年(nián),按新收學生(shēng)人(rén)數及招生(shēng)人(rén)數計(jì),廣東理(lǐ)工(gōng)學院于華南(nán)地區61所民(mín)辦高等教育機(jī)構(不包括獨立學院)中排名第一,及按在校(xiào)學生(shēng)計(jì),肇慶學校(xiào)于廣東省約70所民(mín)辦中專學校(xiào)中排名第一。集團的收益由2015年(nián)的人(rén)民(mín)币2.561億元增至2017年(nián)的人(rén)民(mín)币4.554億元。截至2017年(nián)及2018年(nián)8月31日(rì)止八個月,收益由人(rén)民(mín)币2.279億元增加至人(rén)民(mín)币2.841億元。
(1)财務概覽
(2)分(fēn)學校(xiào)經營數據
表:按學校(xiào)分(fēn)類營業收入對比(單位:千元)
(3)收費标準
表:學費收費标準(單位:元/人(rén))
表:住宿費收費标準(單位:元/人(rén))
(4)在校(xiào)生(shēng)人(rén)數及學校(xiào)利用率統計(jì)
表:在校(xiào)生(shēng)人(rén)數及學校(xiào)利用率統計(jì)(單位:人(rén))
(5)學校(xiào)可(kě)容納人(rén)數及利用率
表:學校(xiào)可(kě)容納人(rén)數及利用率
(6)教師(shī)統計(jì)
表:師(shī)生(shēng)比統計(jì)(單位:人(rén))
廣東理(lǐ)工(gōng)學院已于肇慶市鼎湖區建立新鼎湖校(xiào)區。第一期建築工(gōng)程已于2017年(nián)9月完成,總建築面積逾125,000平方米的部分(fēn)校(xiào)區投運,學校(xiào)可(kě)容納人(rén)數增加約6,000名學生(shēng)。第二期建築工(gōng)程于2018年(nián)第三季度竣工(gōng),總建築面積逾64,000平方米的部分(fēn)校(xiào)區投運,學校(xiào)可(kě)容納人(rén)數增加4,000多名學生(shēng)。第三期建築工(gōng)程涉及規劃建築面積68,000平方米,預計(jì)于2019年(nián)動工(gōng)及于2019年(nián)底前後竣工(gōng),并進一步将廣東理(lǐ)工(gōng)學院的可(kě)容納人(rén)數增加逾1,000名學生(shēng)。
除新鼎湖校(xiào)園外,我們計(jì)劃進一步改造廣東理(lǐ)工(gōng)學院的高要校(xiào)區,重點擴張及改造(i)實訓樓;及(ii)宿舍及配套設施。實訓樓已于2018年(nián)第二季度動工(gōng),并預期将于2019年(nián)中竣工(gōng);而預期可(kě)容納約7,000名學生(shēng)的宿舍于2019年(nián)第三季度動工(gōng),并于2020年(nián)第二季度竣工(gōng)。
新股點評
1. 華南(nán)地區民(mín)辦高等教育行業快(kuài)速增長的領導者:根據弗若斯特沙利文報告,按新收學生(shēng)人(rén)數及招生(shēng)人(rén)數計(jì),集團旗下的廣東理(lǐ)工(gōng)學院于華南(nán)地區61所民(mín)辦高等教育機(jī)構(不包括獨立學院)中排名第一,肇慶學校(xiào)于廣東省約70所民(mín)辦中專學校(xiào)中排名第一。學院2014年(nián)成功升本,近三年(nián)迅速擴大(dà)本科(kē)招生(shēng)指标,常年(nián)保持30%以上收入增速,未來(lái)3年(nián)仍将繼續保持20%以上收入增速。集團發展軌迹清晰,内生(shēng)增長動力十足。
2. 深耕珠三角地區,坐(zuò)享區域優勢:集團地處人(rén)口和經濟大(dà)省,享受廣東省人(rén)口優勢和經濟優勢;珠三角地區完善的制造業環境及對人(rén)才的強烈需求,營造了良好的創業及就(jiù)業環境;非一線城(chéng)市師(shī)資成本相(xiàng)對偏低,同時土(tǔ)地指标相(xiàng)對充足保證未來(lái)内生(shēng)增長;特殊的教育國(guó)情及地域情況使得(de)廣東地區高等教育行業的進入壁壘高;集團下屬的廣東理(lǐ)工(gōng)學院品牌知名度高,将持續保持較高的競争優勢。
3. 與同類标的相(xiàng)比,集團經營數據亮眼:本科(kē)規模與營收基本持平,盈利能力、成長能力優于同類标的;主要是因爲學院2014年(nián)成功升本,目前正處于快(kuài)速擴張階段;同類标的擁有的本科(kē)院校(xiào)大(dà)部分(fēn)爲獨立學院轉設,學院本身(shēn)的增長空間有限。
3. 股權清晰、償債能力高、資産優質:集團沒有外部融資曆史,股權結構清晰;集團償債能力出色,資産負債率約40%;本次上市的資産隻有廣東理(lǐ)工(gōng)學院及肇慶中職,産權歸屬清晰。
5. 與同類标的相(xiàng)比具有投資價值:在同類标的對比部分(fēn),我們認爲中國(guó)科(kē)培的财務情況/經營情況相(xiàng)似或優于同類可(kě)比标的,且IPO的發行價格顯著低于同類可(kě)比标的,具備一定的投資價值。